CoronaVirus, Redefiniendo Estratégias

En tiempos de desconocimiento sobre el estado actual y futuro de la economía mundial frente a esta pandemia gripal, que muchos consideran puede traer repercusiones aún más fuertes sobre la economía, y que ha traído una reducción en el SP500 del orden del 28% desde su máximo histórico el 19/02/2020 a la fecha, brindo a ustedes algunas reflexiones al respecto.

LA ENFERMEDAD.
Según los reportes de la Organización Mundial de Salud, al 18/03/2020 existen 191.127 casos de personas actualmente enfermas, se han recuperado alrededor de 85.000 personas y ha traído el penoso saldo de casi 8.000 muertes (~4%) en el mundo. China por primera vez reportó ayer no haber registrado nuevos casos, mientras que continua la estricta cuarentena impuesta en distintos países del mundo resaltando la estricta situación en España, Italia, Francia y Alemania, y el efecto que se estima generará sobre los niveles de desempleo en la zona Euro y en las economías locales que venían con una economía ya deprimida.

Por otro lado Estados Unidos presenta una curva de nuevos contagios reportados en crecimiento, lo cual no necesariamente implica que la enfermedad se haya descontrolado, si no se puede entender de la lógica que infiere el incremento significativo en las pruebas que se han venido realizado, a la par de medidas de “distanciamiento social” que ha sido responsablemente bien asumida por la población, pero cuyo resultado o efectividad en el control de la enfermedad aún se desconoce.

En último lugar es importante resaltar los importantes adelantos con respecto al desarrollo de la cura y la vacuna, reportando una de las empresas líderes en el estudio el comienzo de las primeras pruebas en humanos en Seattle. Aspecto que no necesariamente nos debe llevar a la conclusión que estará “lista” en unos días, ya que, proceso que algunos expertos informan que podría tomar hasta 18 meses.

ALGUNAS DE LAS ACCIONES ECONOMICAS

China:
El gobierno chino ha buscado hacer que la economía vuelva a reactivarse alentando a las empresas a volver al trabajo, aunque en condiciones estrictas destinadas a prevenir un nuevo brote en el número de casos.

Se espera que China implemente medidas de alivio fuertes a la economía para contrarrestar el impacto del virus, dijo el lunes Mao Shengyong, portavoz de la Oficina Nacional de Estadísticas, donde informó también que, el gobierno espera que la economía mejore en el segundo trimestre, a medida que las empresas vuelvan a trabajar y que las varias medidas políticas, incluidas las reducciones de las tasas de interés, las inyecciones de liquidez y los recortes a impuestos y tarifas, se filtren a través de la economía.
Pero los analistas informan que, es probable que la recuperación sea muy débil dado el aumento en el desempleo chino, que se disparó hasta el 6,3% en febrero desde el 5,2% en diciembre que deprimirá el gasto de los consumidores y la propagación global del virus, que frenará las exportaciones chinas incluso cuando las fábricas vuelvan a sus operaciones normales.

Europa:
Por un lado los mercados parecieran estar pidiendo una acción coordinada entre los Gobiernos y sus Bancos Centrales, centrados en el objetivo de crear las medidas que faciliten el crédito tanto a las empresas afectadas como a las personas dado las limitadas posibilidades de trabajar y generar ingresos para sostener sus comunes gastos mensuales.

En este sentido el Banco Central Europeo ha sacado su artillería pesada para apoyar la economía de la zona euro, con un plan de emergencia de 750.000 millones de euros (unos 800.000 millones de dólares) en compra de deuda pública y privada y el Banco de Inglaterra notificó que bajará las tasas de interés a 0.1%.

Estados Unidos:
La Reserva Federal en Estados Unidos ha utilizado sus herramientas también para ayudar a la economía, el fin de semana pasado redujo las tasas de interés a corto plazo a un mínimo histórico de casi cero (0% – 0,25%). También informaron que planean comprar al menos $ 500 mil millones en valores del Tesoro y $ 200 mil millones en valores respaldados por hipotecas para ayudar a calmar el mercado.

Por otro lado Republicanos y Demócratas trabajaron en tiempo record y en la noche del miércoles, el Presidente Trump firmó una nueva legislación que habilitó fondos por $250 millones para dar pagos directos como compensación a aquellos ciudadanos americanos afectados directamente con el virus.

Es notorio recalcar también que, se ha comentado que la administración del Presidente Trump está trabajando junto a la Reserva Federal en un paquete de estímulo económico masivo de alrededor de $850 mil millones, que deberá ser aprobado por el Congreso, y cuyo objetivo se basa en mitigar los efectos que el Coronavirus puede llegar a tener en la economía norteamericana y así salvar a la nación de una posible recesión que, según algunos analistas parece estar descontado en los valores actuales de la bolsa.

REFLEXIONES FINALES
Sin bien en el corto plazo, se evidencia la coordinación entre los principales protagonistas de las políticas monetarias y fiscales de las grandes economías mundiales para ayudar a los actores afectados, los mercados estarán muy sensibles a cualquier información en torno a la evolución de los casos de enfermos registrados y el “aplanamiento” de la curva de infectados como demostración a la efectividad de las medidas tomadas para el control de la enfermedad o, sobre si será necesario extremar o alargar aún más las medidas de aislamiento social parcial o total implementadas y su posible efecto sobre la economía.

Por otro lado, la concreción de estos paquetes de estímulos a la economía y su implementación oportuna y efectiva representará un factor clave, que lo veremos en el mediano plazo, cuando los primeros índices económicos den el diagnostico de cuan grave fue el daño y, con que habilidad las economías se reactivarán.

En resumen, la volatilidad que estamos viviendo podría mantenerse por algún tiempo adicional donde debemos trabajar en nuestra estrategia a largo plazo, diversificar y mantener el rumbo. Haciendo la importante aclaratoria que, “mantener el rumbo” no significa no hacer nada, y aunque cada estrategia es muy especial y enfocada a cada inversionista, estrategias de re-equilibrio en las carteras y de inversión sobre oportunidades que han surgido representan un enfoque activo y beneficioso en el alcance de los objetivos en nuestros portafolios de inversión.

En caso de que quieras contactarme, escríbeme a: gustavo.patino@avilaadvisors.com o a mi teléfono +1(305)783-7097.