Gráfico de la Semana: Situación del mercado laboral
La política monetaria y fiscal sumada a bajas tasas de interés han desempeñado un papel clave en el apoyo al sector privado, reflejándose una reducción en los niveles de desempleo al compararse este con los niveles más altos del año. Sin embargo la parte mas difícil de la recuperación está aún por venir en un entorno donde la falta de consenso politico en la extensión en los programas de ayuda esta generando tensiones innecesarias y algunas preocupaciones.
En Europa las políticas del mercado laboral han frenado el aumento del desempleo. No obstante, el inevitable retraso en la reapertura de algunas industrias en un mundo post-Covid estan afectando la productividad y los niveles de salarios en el largo plazo.
La Reserva Federal de EE.UU ha adoptado una estrategia de metas de inflación promedio y ha pasado a utilizar los “déficits” del pleno empleo como clave para evaluar las condiciones del mercado laboral. Esto aumenta la probabilidad de una inflación más alta a mediano plazo e introduce otros riesgos, como desafíos políticos, que pueden dificultar que la Reserva Federal luche contra episodios de inflación futuros.
La reciente caída en los valores de los indices financieros de EE.UU desde sus niveles máximos del 02/09/2020, donde destacan el SP500 (-6,23%↓) y el NASDAQ (-9,51%↓), se han dado principalmente en las empresas tecnológicas, a pesar de esto, sigue siendo éste sector el que mejor desempeño acumulado ha tenido en lo que va de año. Vale recalcar que, si evaluamos el rendimiento acumulado de estos indices desde su piso de Marzo de 2020 al cierre de ayer 17/09/2020, tendríamos rendimientos acumulados de: SP500 (50,04% ↑) y el NASDAQ (59,02%↑).
En los próximos meses algunos factores importantes a tomar en cuenta al momento de la estructuración de nuestros portafolios:
Creciente dominio de las acciones tecnológicas en el mercado.
El agotamiento de las políticas de soporte a la economía, recortes prematuros podrían dificultar el reinicio de la actividad justo cuando llegamos a la parte más difícil.
La propagación del virus puede acelerarse cuando el hemisferio norte entre en estaciones más frías.
Las elecciones presidenciales de noviembre en Estados Unidos también cobran importancia, con el potencial de implicaciones drásticamente diferentes en las políticas y los mercados.
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